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企业资本运营的战略思维

作者:admin 更新时间:2019年03月19日 15:19:55

  (中航工业沈阳飞机工业(集团)有限公司,沈阳110034)摘要:资本运营是一个具有多维度的系统工程,它与企业的未来发展息息相关,需要企业进行系统规划。从资本运营的战略内涵出发,通过对资本运营战略制定工具的描述和资本运营战略执行团队组成的分析,试图为企业的决策者建立一种企业资本运营的思维模式,从而促进企业资本运营的顺利实施。


  关键词:资本运营战略战略制定工具团队


  中图分类号:F27文献标志码:A文章编号:1673-291X(2011)26-0036-02


  资本运营是随着我国社会主义市场经济体制的建立而逐步形成的一种经济现象。在《简明经济词典》中,“资本运营”是指以资本最大限度增值为目的,对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。根据《现代汉语词典》的解释,“运筹”有制定策略、筹划之意;“经营”有筹划并管理之意。笔者认为,资本运营是资本的所有者通过一定的精心筹划将资本投入到生产或流通等领域,使之创造新的财富,从而获得更大的资本增值或收益,并且对其产生的结果进行管理的过程。


  从世界上著名企业发展史上看,资本运营是企业自身发展壮大的法宝。譬如,美国波音公司在创业阶段正是通过公司上市实现了飞速发展;运用资本运营手段不仅实现了企业分拆、专业化发展,而且为以后的整合并购奠定了基础。正如马克思所说“假如必须等待积累使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是,集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”①资本化运营使金融和实业在产权上实现了血脉交融,为企业的健康发展提供了坚实的保障。虽然企业的目标是增强核心竞争力、发展壮大,但如果不具有资本运营的能力,就必然在竞争中处于不利的地位。


  由于资本运营是一个具有多维度的系统工程,它与企业的未来发展息息相关,需要企业进行系统规划。本文从资本运营的战略内涵开始,通过对制定资本运营战略制定工具的描述和资本运营战略执行团队的组成,笔者试图为企业的决策者建立一种企业资本运营的思维模式,从而促进企业在资本运营的顺利实施。


  一、资本运营战略的内涵


  笔者倾向于战略是一种思维方式的观点,其核心是决定企业朝着哪一方向发展。因此,企业的资本运营战略应包含三个层次的内容:一是选择何种资本运营途径寻求发展;二是资本运营方式的实施;三是资本运营后的整合和有效的管理以达到预期的战略目标。从资本运营的实际操作过程来看,第一阶段制定企业的资本运营战略是关键。


  企业的战略是确定和权衡企业优势和劣势的过程。企业的资本运营战略是企业总战略的一个分支,要服从总体战略的部署。面对竞争激烈的市场,企业的战略主要表现为扩张、收缩和转型等三种形式。为此,资本运营战略则围绕着这三种形式展开,其目的是通过资本运营后选择那些能够增加优势、弥补劣势的产业或公司。


  扩张型资本运营战略是指企业处在一个良好的经营环境中,通过兼并和收购等方式,实现扩大自己的产能或巩固在市场中的某种地位。收缩型基本运营战略是扩张型资本运营的逆操作,通常是放弃规模小或贡献小的业务,放弃与公司核心业务无协同或协同较少的业务,其根本目的是为了提高企业的运行效率,实现企业价值最大化。收缩型资本运营战略的主要表现形式为资产剥离、业务重组、公司分立、分拆上市等。转型资本运营战略是运用扩张型资本运营战略和收缩型基本运营战略的方式,把企业的资本实力界定在多个主要产业内发展,形成多个核心事业,最终实现多元化发展。


  二、资本运营战略制定的方法


  由于企业资本运营战略分为资本扩张型战略、资本收缩型战略和转型资本运营战略三种类型,笔者挑选以下几种制定资本运营战略的工具进行简述,期待企业根据自身的实际情况综合利用,制定出适合自己的资本运营战略。


  1.波士顿矩阵(BCG矩阵)


  波士顿矩阵是1970年美国波士顿咨询公司(BostonConsultingGroup)设计的,基本思路是把企业经营的全部产品组合作为一个整体来分析,从成长性和相对市场份额两方面考虑企业的产品是否合理,帮助企业确定战略。企业具体的战略模式是发展明星业务,稳定金牛业务,促使金牛业务成为明星业务,而瘦狗业务则应逐步剥离或关闭。


  2。SWOT分析


  SWOT分析是当前最实用也最流行的一种分析方法。所谓SWOT分析法,就是以分析企业内部的强项(Strengths)和弱项(Weaknesses),以及外部环境的机遇(Opportunities)和威胁(Threats)为基础制定企业的战略。基本思路是:企业的战略制定必须使其内部能力(强项和弱项)与外部环境(机遇和威胁)相适应,以获得成功。


  同时,SWOT分析还可以作为选择和制定战略的一种方法,即SO战略、WO战略、ST战略和WT战略。SO战略是依靠内部优势去抓外部机会的战略;WO战略是利用外部机会来改进内部弱点的战略;ST战略是利用企业的优势,去避免或减轻外部威胁的打击;WT战略就是直接克服内部弱点和避免外部威胁的战略。


  3。波特方法


  美国管理学家迈克尔・波特创立了五力模型、价值链。


  五力模型是迈克尔・波特对竞争环境结构作了研究之后,认为五种竞争力量决定某一行业的吸引力。这五种力是:进入行业的障碍;替代产品的威胁;买主侃价能力;供应商的侃价能力和现有竞争者的竞争能力。它是研究和检查企业竞争的结构化的方法。


  供应链是迈克尔・波特用来弥补以往的竞争战略分析中只考虑了市场结构对企业赢利能力的分析,缺少企业对自身分析不足的缺陷。供应链由差额与价值活动构成,差额是企业创造的总价值与进行价值活动的总成本之间的差值。价值活动包括基本活动和辅助活动。基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等;辅助活动包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。迈克尔・波特认为,竞争优势来源于企业的价值,它可能来自价值活动本身、价值链内部联系和价值链的纵向联系。因此,企业获得竞争优势的办法可以分为重构企业的价值链、重构上下游价值链、寻求战略协同、专一化等方法。


  三、资本运营战略实施的保障


  为了保障资本运营战略的有效实施,建立一支高效的项目团队必不可少。笔者认为,企业的资本运营项目确定后,应采取矩阵式的组织管理模式。


  企业的董事会作为决策机构,在权限范围内按法定程序对资本运营事宜做出决策。企业的经营层受董事会委托,从战略层面与合作方高层进行合作项目的建设性规划商谈,指导和检查项目团队的工作。


  企业经营层负责,根据具体项目的特点以及对相关专业背景和工作经历人员的需求,从其他业务部门和职能部门抽调人员组建项目工作团队,负责资本运营项目的方案策划、项目论证、商务谈判等业务。


  项目团队具体可以从事以下四方面工作:第一,负责进行市场分析,提出资本运营方案;研究资本运营项目的组织架构和运营模式;对项目进行可行论证;起草必要的商业协议等。第二,负责对项目的技术方案的研究。第三,负责对项目效益评价、资金筹措、会计核算等工作。第四,与合作方进行法律事务的谈判。因此,成功的资本运营需要企业有一个好的资本运营战略规划和一个执行战略的项目团队。


  总之,企业资本运营是一项复杂的交易过程,风险极大,在资本运营之前必须做到知己知彼确定战略,同时要有一个专业团队进行研究与实施。


  作者简介:张宁(1975-),男,辽宁沈阳人,投资管理处项目经理,硕士,从事投资管理与资本运营研究。